腾讯:投资的使命是探索未来可能性

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  • 来源:快线新闻

从474元到最低319元,腾讯股价从2018年1月最高点最多下跌逾29%,市值凝固超过4000亿美元。

要怎样看待腾讯成为市场上的热门话题。在股价调整的同去,2018年以来《腾讯如此梦想》、《全面反思腾讯的战略》等多篇文章对腾讯这家全球市值前十的科技公司进行分析和批评。其中腾讯投资成为众矢之的,“腾讯过度投资削弱产品竞争力”、“投资给腾讯的战略造成了严重的负面影响”等批评声音呼啸而出。

腾讯投行化哪年?腾讯投资是与否阻碍了业务部门的创新?近日,在北京新源8号的启皓大厦,腾讯投资管理合伙人之一的李朝晖接受了《商业周刊/中文版》的独家专访,回答了外界一系列质疑。作为投资部门的关键人物之一,李朝晖少在媒体前露面,一撮标志性的小胡子乍看不像投资人更像艺术从业者。



腾讯投资管理合伙人李朝晖

李朝晖表示投资部是探索腾讯未来因此我性的一个多多多团队:“大伙无需把此人 限定在某一个多多多边界里,只为腾讯当下的某个战略、某个业务服务。这也有大伙运作的土办法。大伙也也一个多多多多只顾挣钱、只看财务回报的团队。”他还透露,投资部门总是在聆听外界批评,并积极进行反思:“对于要怎样做好投资,腾讯总是在调整此人 的认知。希望大伙相信团队的反思能力,无需对投资进行非黑即白的简单解读。”

腾讯投资部门在过去战绩显赫却鲜有发声。4008年开展投资业务刚刚,腾讯共投资了超过600家企业,整体投资金额超过千亿,触角延伸到金融、文化、出行、教育、新零售等多个领域。被投公司名单中既包括美团、滴滴等超级独角兽公司,也有阅文集团、搜狗、众安在线等多家上市公司,还有特斯拉、Snap等海外公司。

在决定初创公司在中国消费者和市场中成败方面,腾讯因此我达到了前所未有的影响力。彭博社曾在2017年将腾讯总裁刘炽平评为“全球400位最具影响力人物”,并表示刘炽平主导的多元化投资正为腾讯贡献如此多的价值,他通过一系列交易重新定义了投资者、竞争者和客户眼中的腾讯。



腾讯总裁刘炽平

一名要求匿名的美元基金投资人在对《商业周刊/中文版》评价腾讯时表示,认为腾讯从产品思维转变为投行思维、腾讯投行化的观点是全版错误的。“腾讯的产品仍然很强。因此我如此微信等强产品在手,谁有兴趣跟腾讯谈呢?业务和投资是互相成就的关系。”该匿名的风险投资人认为,腾讯投资过去为腾讯生态体系建设立下了汗马功劳,不应在腾讯遭到波动时,表态投资之于腾讯的战略意义。但他也认为,发展到今日体量的腾讯,应该从更高高度,通过投资影响和带动未来科技趋势。

李朝晖认为投资潜移默化地影响着腾讯的传输速度和航向。是我不好:“大伙总是对前沿领域保持密切关注,是我不好哪几种领域跟大伙目前的业务离得远有些,因此我十年刚刚、二十年刚刚才会产生价值。但大伙会始终保持对前沿技术和模式的探索,这是大伙非常重要的一项工作。”

专访李朝晖

(Q:《商业周刊/中文版》 A:李朝晖)

Q:有观点认为投资在阻碍腾讯的自有业务创新。你为什么我么我会么会看?

A:把投资业绩和自有业务放在对立面全版不对。比如投资做的好,导致了业务做不好,因此我某个业务不好是因此我腾讯把更多精力转到投资里边来,这是对大伙的误解。

一方面,腾讯投资对主营业务的贡献是非常直接的,比如对游戏领域的投资,通过你你是什么土办法大伙和核心战略战略合作伙伴建立了长期的战略关系,确保大伙在全球都能拿到最好的游戏。此人 面投资跟腾讯业务有非常强的协同和相互不利于的关系,你你是什么关系远也有体现在财务报表上赚了十几个 钱如此简单。

Q:跟业务的协同性体现在哪几种方面?

A:投资给腾讯提供了好多好多 向新领域扩张的因此我和因此我性。最典型的案例是电商。因此我如此投资,腾讯很难进入你你是什么领域。腾讯刚刚有拍拍网,做了好多好多 年,刚刚进入电商业务刚刚通过投资来控股易迅,它当时是京东最大的竞争对手。刚刚大伙投资了有些垂直电商、新型电商,比如拼多多。还有和线下业务结合,比如大伙不太因此我去运营一个多多多线下自行车的生意。你你是什么土办法必须通过投资里边的强绑定,才使得腾讯有因此我去用巨大的流量和用户的红利来助力你你是什么业务。在你你是什么过程中,腾讯投资部门扮演一个多多多非常重要的角色。

Q:因此我好多好多 战略战略合作关系的确立也有必须靠投资必须做到的。比如最近星巴克和阿里达成了战略战略合作,但它们并如此股权战略战略合作关系。

A:腾讯业务部门此人 做的事情非常多,大伙是互联网+最大的推进方,和各种战略战略合作伙伴包括地方政府也有业务战略战略合作关系。再比如每年大伙所代理和发行的游戏成千上万款,不因此我和每家也有投资关系。

Q:大伙为哪几种要进入越多行业?这被称作“撒胡椒面式”的投资。

A:投资四种 程度上体现了腾讯对有些行业克制的态度。大伙思路比较清晰,只投和腾讯业务相关的,主刚刚消费互联网。(tips:消费互联网是指以此人 为用户,以日常生活为场景的应用形式,具体表现是此人 衣、食、住、行、医等生活场景的全面线上化)。因此我是我不好大伙在不断进入新的领域,如此只一个多多多多因为分析,一是互联网在进入好多好多 新的领域,大伙在跟着互联网的趋势走;二是如此多的行业和领域在处于融合,你很难简单归类一家公司到底是哪几种。

Q:有哪几种是绝对不投的?

A:好多好多 。比如前几年好多好多 跟大伙业务无关的A股上市公司找大伙做定增,因此我大伙要我对方就会给参与增发的额度,有非常选则的盈利性,但大伙不做。TMT领域的新材料、通讯器材,大伙很明确的不投,因此我不了解。反过来,大伙看到一个多多多公司,亏损、管理经验很不性性性旺盛期是什么是什么期是什么,但很有价值,能满足大量用户需求,即使它面临好多好多 的困难,大伙也要我投资。



腾讯投资管理合伙人李朝晖

Q:有投资人建议大伙应该学阿里做更多的并购、整合,你认为有道理吗?

A:这也有判断题,非错即对。对于并购,大伙有很强的敬畏心。并购四种 是件非常难的事情。阿里做得好,大伙随便说说非常了不起,值得学习。因此我去看阿里的并购,也有在它相对熟悉的领域。大伙也在做,比如游戏、文学领域。

“赚钱不难,达到平衡很难”

Q:在腾讯做投资,困难的地方是哪几种?

A:最困难的是外界对你的期望值一阵一阵高,因此我是一个多多多外部独立基金,IRR(Internal Rateof Return,外部收益率)很高,真不知道有好多各人会提供钱让大伙进行投资。但在腾讯,因此我大伙做得太好,就会有声音说是把腾讯战略带坏了,你你是什么责任太重大了。

为什么我么我会么会做财务和战略的平衡很困难。坦白说赚钱不难,达到平衡很难。

Q:外界对腾讯投资最大误解是哪几种?

A:腾讯的“投行化”。外界如此对比,肩上大的假设是投行化是很不好的事情,这是一个多多多很低端的服务,有非常多的执行工作。因此我一个多多多好的投行无需如此简单。真正想把一个多多多交易做到完美非常不容易,是技术加艺术的结合。少一帮人知的是,大伙在操作全世界最多样化的交易。比如,收购芬兰游戏公司supercell,这是当年全球第二大科技类并购。多样化程度上,我和团队花了一年的时间,超过一半的时间在你你是什么案子上,执行里大伙也做了好多好多 创新。

更重要的是,腾讯投资也有一家投行,大伙要怎样评估一家公司,要怎样建立和获得信任,这里边都不能大伙好多好多 对产品的理解,对文化的认同,这肩上有有些大伙和业务部门密切战略战略合作。因此我有再好的技术手段和财务的手段,所谓财技,也有没用的。

Q:大伙和VC、PE有哪几种区别?

A:大伙是一个多多多长期的投资人。不仅资金四种 比较长期,如此一般基金三年、五年的限制,更代表大伙关注被投企业长期的产品、商业模式上的成功,而不仅仅是短期的表现。

我昨晚刚见了一个多多多公司,很纠结,这是一家非常早期的公司,因此我因此我拿到了好多好多 的termsheet,项目四种 亏不了钱。因此我从早期基金的高度来看,是个很好的项目,它在下轮、下下轮就能有个几倍的增长。因此我再往后,它是与否能吸引足够大的用户、成为一个多多多对整个社会产生足够影响和价值的公司,我有好多好多 担心和顾虑。

因此我是一个多多多外部的早期基金,能赚钱就进了,无需想很靠后的事情。对于大伙来说,刚刚与否个A轮的因此我,我也要想C轮、D轮,甚至更久刚刚的事情。在判断标准上,因此我大伙随便说说如此给商业社会带来足够的价值,因此我商业行为非常浮躁和不负责任,即使很赚钱大伙刚刚投。大伙选则在经营和文化上更加谨慎和实事求是的公司,这对大伙一阵一阵要。

Q:大伙做一个多多多投资决策的刚刚,核心考虑是哪几种?

A:业务协同和财务回报也有关注。一个多多多大的原则是,都不能产生价值。都不能是非常直接的业务兼并因此我是收购产生价值,也都不能是从投资公司四种 体现价值,因此我最终都不能产生价值。

有些业务必须产生短期利润和估值上升,但给大伙的业务提供了强大的壁垒、间接地产生价值。比如大伙投资了好多好多 互联网基础服务公司,类式公司是不太赚钱的,也很难有大的爆发因此我,但它对于腾讯和整个中国互联网基础设施能力的提升是有价值的,这是纯粹的战略价值。在战略价值和财务价值之间,大伙努力地寻找平衡,两者也有考虑。

Q:哪几种领域是腾讯绝对无需做的?

A:在大伙擅长的领域和战略框定的领域里边,腾讯是非常努力的。比如游戏、社交、视频、云等等。有些的比如传统行业和互联网结合的行业,大伙会坚决地支持别人来做。

Q:大伙是与否把腾讯外部的赛马机制也引入到了外部,让被投公司和腾讯此人 的业务进行竞争后,决定资源倾斜给谁?

A:这也有赛马。腾讯外部现在是我不好有成千上万个项目正在诞生,我不因此我要去看某个产品前,先去每个部门问,大伙是也有在做,因此我我门比一比,比出结果了再考虑是也有去投资。投资也有如此做的。外部投资人也是一样,我门刚刚因此我把所有项目跑一遍,把项目都去打分、评估。大伙所有的决策也有信息高度不对称和高度稀缺的情况表下做出,因此我哪几种决策是极具前瞻性的。这是大伙要承担的风险。

Q:大伙上3天的投资金额因此我超过去年全年。为哪几种节奏更慢?

A:上3天,大伙在新零售领域做了有些投资,随便说说金额上很大。其次大伙加码了有些和大伙相关的比较重要的领域,比如电竞。

还一个多多多多重要因为分析是过去投资的每项效应产生。大伙在今年上3天做了好多好多 已投公司的再融资,哪几种公司的体量随便说说因此我很大了,发展随便说说又非常好,大伙对它们也很了解,好多好多 参与了融资。整体上,除了新零售,大伙并如此大规模进入新的领域。

Q:为哪几种大手笔地投零售,为了和阿里对抗吗?

A:外界认为是应对阿里的策略,实际上大伙看到的是O2O的因此我。大伙认为传统行业和互联网之间的结合和渗透所带来的商业因此我将是长期的。所一帮人也有问大伙说,大伙为哪几种要去投一个多多多线下的零售,因此我大伙随便说说刚刚如此线下的零售,零售一定是线上和线下的结合的。这两者之间的融合四种 是大伙看重的。

“错失因此我只会激发大伙的热情”

Q:大伙投资失败的公司比例有十几个 ?

A:失败的公司不少,但全版失败的比例无需高。全球没三个多多多公司,像腾讯一样数十年如一日,持续的对游戏进行投资,因此我有很好的回报。游戏是一个多多多非常高风险的行业,大伙选则接受如此的风险,讨论一个多多多绝对的失败比例如此一阵一阵大的意义。

Q:大伙为什么我么我会么会看待失败?

A:投资都不能承担风险,好多好多 市场也都不能给予大伙一定的试错空间。

Q:大伙外部复盘的刚刚,有哪几种随便说说遗憾的或错过的公司?

A:好多好多 。因此我所有可敬畏的竞争对手都应该更早投资。但竞争是不因此我停下的。大伙从来无需为错过而后悔,因此我这刚刚商业的乐趣所在,这不仅仅是投资的乐趣所在,也是腾讯作为一个多多多如此大的公司,在一个多多多激烈竞争的环境都不不利于成长起来的乐趣所在。必须竞争对手越强大的刚刚,腾讯才因此我变得越强大。当大伙错失了一个多多多因此我,只会激发大伙捕捉下一个多多多更大因此我的强烈想法和热情。

Q:你是表态为外界在以很高的标准在看待腾讯投资?

A:我一阵一阵感谢大伙以如此高的标准要求大伙,这说明大伙还是做到了有些事情。当然大伙也花好多好多 时间复盘和反思。大伙会思考你你是什么投资到底给腾讯带来哪几种,给更广义的商业社会带来了哪几种。

Q:反思得出结论哪年?

A:投资是一个多多多挺多样化的事情,腾讯也是一个多多多挺多样化的机体,也一个多多多多传统企业发展的道路。投资肩上是大伙对腾讯的业务和腾讯所打造的生态体系的理解,过去大伙花了八年到十年的时间来探索,未来会持续做这件事情。

Q:反思老就是在持续的进行,还是说今年到了一个多多多拐点上?

A:反思是多年来总是在进行的。Pony(马化腾)是一个多多多小心翼翼,如履薄冰的管理者,“小心”也是大伙部门长期的一个多多多工作态度。随便说说大伙是一个多多多花钱的部门,因此我大伙非常谨慎,极度关注花钱所产生的经济利益、战略价值和对社会的影响。今年因此我各种因为分析,受到大伙的批评和建议更多有些,大伙会更加努力地进行反思。



腾讯公司控股董事会主席兼首席执行官马化腾

Q:有哪几种事情是不管外界为什么我么我会么会评论,大伙仍会坚持的?

A:投资的方向无需变,仍是围绕腾讯的主要业务,因此我加进去去里边界的扩展。另外刚刚大伙投资的大原则,比如大伙只投看得懂的东西。同去大伙对估值还是挺敏感的,即使在市场非常热的情况表下,大伙也尽因此我的不去追估值。

Q:为哪几种是你你是什么风格?

A:因此我大伙手里的钱也有辛苦挣来的。当你手里的每一分钱遇见你此人 的,而也有别人我就的时,心态全版不一样。每次我跟业务线的同事聊的刚刚,我都能感受到我门也有多么辛辛苦辣地把钱挣进来,好多好多 投资并购部在四种 程度上对腾讯是有很大责任的。这因为分析非常强的信任,才会把越多钱交给大伙来管。

“好多好多 创业者真不知道消费者都不能哪几种”

Q:除了资本和流量,大伙给被投公司还能带来哪几种价值?

A:最重要的价值是大伙都不能在相互平等和尊重的关系下,提供我门资本市场和公司治理方面的经验,如此创业公司不能走得远。对于早期公司,一个多多多战略决策因此我在某一次融资里边的一个多多多行为因此我决定了生死。在你你是什么情况表下,大伙都不能为创业公司提有些想法和意见。

腾讯是一个多多多挺大的体系,大伙会帮助创业公司做好多好多 外部连接工作,比如广告的投放、云服务的获取。另外大伙也在努力更专业地帮助被投公司,比如组织能力的提升。

Q:腾讯喜欢哪几种样的创业者?

A:你你是什么疑问的答案总是在变化,大伙随便说说不断的在问此人 如此的疑问,刚刚断的在修正大伙的答案,因此我中国市场很特殊,它是一个多多多一阵一阵大的市场,因此我又一阵一阵多。对创业者的评估,很难用一个多多多过去成功者的profolio来进行总结,大伙成功的因素太不一样了。

整体上,大伙喜欢的创业者都不能对市场的格局不能有清醒的认识,视野开阔;他都不能对于消费者和产品足够敏感,对消费者需求足够尊重。大伙看到好多好多 聪明的创业者,我门随便说说不太知道消费者都不能哪几种,因此我说他知道了,因此我他无需太承认,他喜欢用此人 的想法来判断消费者。

优秀的创业者都不能有深入的思考能力。当你想把一个多多多事情做到足够大的刚刚,你所遇到的挑战、所遇到的竞争、所要防止的疑问是非常不同的。你都不能更多的思考商业的本质是哪几种、业务的本质是哪几种、产品的本质是哪几种,哪几种疑问的答案总是会和直觉相反。在这时你到底选则更长期更正确的道路,还是选则一个多多多更短期调慢速的土办法,会决定一家公司能走多远。

哪几种之外,大伙看重创业者有非常强的执行能力和搭建团队的能力。

Q:你主导投资了拼多多。为什么我么我会么会发现这家公司的?

A:我很早就知道这家公司,但如此见到创始人黄峥刚刚,你随便说说很难想象它到底是一个多多多哪几种样子。腾讯投资拼多多很大的有些因为分析在于对黄峥此人 的判断,我认为黄峥是一个多多多非常了不起的创业者。



拼多多创始人、董事长兼首席执行官黄峥

Q:哪几种地方了不起?

A:他对于整个商业前景的判断,他的远见、执行能力非常了不起。好多好多 大伙见过他一面刚刚,基本上就做了你你是什么决定。

Q:它在售假疑问上饱受争议。

A:拼多多实际上对于打假是不遗余力的。我有一次跟黄峥聊天的刚刚,他出去接一个多多多电话,回来就跟是我不好,我门也有杭州的办公室被人砸了,因此我扣了售假商家的钱,对方直接冲到办公室里边,把我门的一个多多多员工打伤了。那是非常早期的刚刚。我相信团队的初心,我门知道哪几种是对的事情。我门也有想售假搞笑的话,很容易挣到钱。如此大的流水和交易量,你手松有些和手紧有些差异是很大的。当然拼多多到了今天的规模,成为了上市公司,随便说说是应该尽因此我地创造一个多多多更良好的商业环境。

Q:拼多多能起来,很大因为分析是因此我有微信的扶持。

A:随便说说微信并没给哪几种额外支持。拼多多从很早期、在得到大伙的投资前就在微信生态里做了非常多的商业创新。

Q:你眼里拼多多崛起的因为分析是哪几种?

A:拼多多看准了微信的红利,看准了社交电商的红利,因此我更重要的是看准了淘宝的商户溢出效应和消费者对于高性价比商品的需求。从根本上来说,我门看到了电商生意的本质不刚刚流量。

“如此多的评论对于历史是四种 掩盖”

Q:现在科技创业者也有面临阿里和腾讯站队的疑问。为什么我么我会么会看你你是什么疑问?

A:大伙希望一个多多多多公平和合理的环境,无需逼着大伙站队。大伙不太要我来做逼人站队的事情,大伙更要我激发创业者此人 的能量。

Q:有些风险投资人说,不希望创业公司太早拿腾讯或阿里的钱。你你是什么观点的流行会无需迫使大伙的投资更往后期走?

A:无需。在早期站不站队也如此如此大的关系,因此我未来所一帮人也看不太清楚,也也有早期因此我你站了队大伙就会给哪几种,阿里就会给哪几种。

Q:好多好多 创业公司都因此我认识到中国的科技行业因此我长期处于腾讯和阿里博弈的阶段,都不能在你你是什么前提下去考虑此人 的商业策略。

A:大伙多虑了。我随便说说创业公司应该更好的去考虑此人 该干哪几种。中国是一个多多多足够大的市场,里边有足够多的如此被满足的需求。在各个性性性旺盛期是什么是什么期是什么和不性性性旺盛期是什么是什么期是什么的行业里边,因此我仍非常多,哪怕你做细分领域的精细化服务都还有很大空间。创业者做好产品、服务好用户是最重要的。

Q:除了和阿里的竞争,不断有公司在对腾讯发起挑战。

A:遇到挑战,是更有意思的事情。对于投资并购部来说,大伙刚刚在如此的环境下,不断的捕捉外部的新因此我。

Q:为什么我么我会么会定义腾讯的投资?

A:投资并购部不在于说是为什么我么我会么会样被定义的,而在于为什么我么我会么会去使用。

腾讯的投资部门既是探路先锋和突击队,要发现市场上的新因此我、去提前建立认识,此人 面也是后方的防御性武器。

大伙的使命是探索腾讯未来因此我性,好多好多 无需把此人 限定在某一个多多多边界里,说我一定是为腾讯目前的某个业务、某个战略服务。因此我腾讯现在的股价跌了,好多好多 我就少投有些,下3天形势不同了,又转变策略。这也有大伙运作的土办法。同去,大伙也也一个多多多多只顾挣钱、只看财务回报的团队。这也有对大伙的过于简单化的认知。

Q:大伙为什么我么我会么会定义一个多多多投资是也有成功?

A:经济利益的回报当然是一个多多多重要的标准,毕竟大伙做的是投资而也有公益。因此我其中不能跟腾讯业务产生战略的协同,刚刚锦上添花了。

同去,大伙会无需同维度衡量一家公司的价值,包括就业,包括对民众生活的改善、便利性的提高,这也有巨大的价值。因此我一家公司也有非常赚钱,因此我承担了很大的社会责任,大伙也高度认可。

Q:未来大伙会看到腾讯在投资上再次出显哪几种变化?

A:未来会有不同的投资渠道、投资产品的再次出显。比如现在有好多好多 被投公司都上市了,大伙面临要怎样在二级市场上更积极的管理投资组合的新议题。另外,大伙会始终保持对前沿技术和模式的探索并总是在思考要怎样进入哪几种领域,是我不好它看起来跟大伙目前的业务离得略远,有的因此我十年、二十年刚刚才会产生价值。但作为一个多多多前瞻性的团队,大伙不做如此的事情,谁来做?

Q:未来的投资计划、投资节奏是哪几种?

A:大伙会按既定领域继续投资,同去也兼顾市场节奏。

Q:外界对腾讯投资有好多好多 分析和批评,你最想解释的是哪几种?

A:希望大伙无需把投资看得非黑即白,要怎样投资涵盖了大伙对好多好多 领域和业务的探索,是我不好你你是什么探索在好多好多 年刚刚被说不好,那也没关系,因此我现在对投资进行简单的对还是不对的评价,太早了。

我随便说说最好描述因此我是多年刚刚,用一本很厚的回忆录把腾讯因此我腾讯投资部的故事都记录下来。这是还原历史最真实的土办法,如此多的评论对于历史是四种 掩盖。

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